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史上最快！極氪的“極”速IPO

WiFi新連接整合編輯：太平洋科技發(fā)布于：2024-05-13 16:05

三年！史上最快！

中國新能源汽車行業(yè)，沖出一頭估值370億的超級(jí)獨(dú)角獸。

5月10日，極氪以“ZK”為股票代碼在紐交所掛牌上市。

根據(jù)招股書，極氪將IPO估值定為51.2億美元，發(fā)行區(qū)間為18美元到21美元，擬發(fā)行1750萬股，募資規(guī)模介于3.15億至3.675億美元之間。這也是近三年來，中國企業(yè)嘗試的規(guī)模最大的在美國資本市場的募資行動(dòng)。

說起來，極氪很早便袒露了上市野心。作為一家2021年才成立的車企，極氪僅在成立一年后的2022年，就已得到母公司吉利汽車的獨(dú)立首肯，10月建議分拆，12月便進(jìn)一步提及上市計(jì)劃。

籌備上市前，極氪于2021年和2023年分別完成5億美元的Pre-A輪融資和7.5億美元的A輪融資。其中Pre-A輪融資后極氪的估值約為90億美元，A輪融資后則飆升至130億美元。

2023年11月，極氪第一次向美國遞交了招股書，彼時(shí)的預(yù)計(jì)融資規(guī)模為10億美元，但因市場情緒疲軟，及吉利內(nèi)部協(xié)調(diào)讓路特斯先上市等因素，極氪的IPO計(jì)劃暫時(shí)擱置。直至今年4月初重啟消息傳來，募資規(guī)模又調(diào)低至5億美元。

在從前的風(fēng)光戰(zhàn)績面前，當(dāng)下至高3.675億美元的募資，實(shí)在令人難言滿意。然而即便如此，極氪此次若成功上市，仍將成為近三年來赴美IPO規(guī)模最大的中國企業(yè)。

一方面，中企赴美上市的低迷境況已持續(xù)多時(shí)，另一方面，新能源車企在大環(huán)境疊加汽車行業(yè)激烈競逐的背景下光環(huán)褪卻，投資者變得更謹(jǐn)慎也更理性。

極氪能從此中拿下“最大”，必然有點(diǎn)東西，但從務(wù)實(shí)的角度考慮，極氪或許也確實(shí)到了尋求上市融資，證明自我造血能力的時(shí)候

成長最快車企，有點(diǎn)東西

回顧極氪的短暫成長史，過程跌宕起伏，但最終都能以意外的姿態(tài)站穩(wěn)腳跟，幾番起落，轉(zhuǎn)眼不過才短短三年。

極氪問世首年，推出第一款車型極氪001，因著年輕智能的設(shè)計(jì)理念和背靠吉利體系，備受熱捧。但交付之初，因智能化短板遭致車主維權(quán)，大量新車主對(duì)極氪車機(jī)系統(tǒng)頻繁卡頓、黑屏、導(dǎo)航失效等問題表達(dá)不滿，演變成一場輿論危機(jī)。

在當(dāng)年買油還是買電仍未有定論的敏感氣氛下，人們都以為極氪也會(huì)像其他傳統(tǒng)車企困于轉(zhuǎn)型之痛時(shí)，極氪果斷豪擲3億免費(fèi)為車主更換更先進(jìn)的高通8155芯片，由此收獲一批忠實(shí)用戶和建立起良好口碑，轉(zhuǎn)危為機(jī)。

自10月正式開啟交付，極氪2021年銷量累計(jì)6007輛；2022年，極氪首個(gè)完整交付年，銷量飆升10倍至年銷7.2萬輛，超額完成起步階段7萬輛的年度小目標(biāo)。

時(shí)間進(jìn)入2023年，以特斯拉為首的頭部新能源車企吹響價(jià)格戰(zhàn)號(hào)角，混戰(zhàn)至今。極氪以價(jià)換量卷份額的同時(shí)，智能化短板的影響仍未休止，車機(jī)BUG、電動(dòng)門缺陷、區(qū)別對(duì)待新老車主引發(fā)的負(fù)面評(píng)價(jià)如影隨形。

不過，極氪表現(xiàn)出了獨(dú)有的韌性。首發(fā)爆款車型打開市場后，極氪劃定細(xì)分賽道密集推出新車，定價(jià)50萬以上的MPV車型極氪009，面向中低端市場的極氪X，直接對(duì)標(biāo)特斯拉且在市場反饋中還略勝一籌的極氪007，在各自細(xì)分市場的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

成立兩年，極氪累計(jì)銷量逼近20萬輛，對(duì)比“出道”更早的新勢力“蔚小理”，極氪用兩年多時(shí)間完成“蔚小理”花費(fèi)四五年走完的歷程。僅2024年前四個(gè)月，極氪汽車的銷量達(dá)到49148臺(tái)，同比增長超110%。

銷量攀升直接體現(xiàn)在業(yè)績上，據(jù)招股書披露，2021至2023年極氪營收分別為人民幣65.28億元、319億元、516.7億元；毛利率分別為1.8%、4.7%和15.0%，僅次于理想和特斯拉（2023年二者毛利率分別為21.5%、18.2%）。

極氪全方位追趕的最新體現(xiàn)，莫過于此次“前無古人”的IPO速度。要知道，“蔚小理”從成立到上市，分別用了八年、七年和五年。

若成功上市，極氪不僅會(huì)成為登陸美股的第四家“新勢力”，還將創(chuàng)下史上最快IPO新能源車企記錄。

大廠之子，自立求生

極氪向來以成長最快的新勢力車企自居，不過從嚴(yán)格意義上區(qū)分，極氪的身份應(yīng)該被劃在“車二代”一欄，也就是說，極氪如此成長速度背后，離不開來自母公司吉利汽車的鼎力支持。

早在2020年吉利尋求科創(chuàng)板上市時(shí)，就已在籌劃醞釀極氪的誕生。2021年，極氪獨(dú)立運(yùn)作之時(shí)，正值“藍(lán)色吉利計(jì)劃”的第一個(gè)五年期——2020年新能源車型銷量占吉利總銷量90%以上，目標(biāo)遠(yuǎn)未達(dá)成的背景下，極氪被寄予轉(zhuǎn)型重望。

作為全球子品牌最多的車企，吉利保留了豐富的多線作戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，這也意味著，出身大家庭，極氪可共用吉利供應(yīng)鏈和渠道，并與兄弟品牌們共攤成本和開支，不僅體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相對(duì)樂觀上，還反映在三年四款車型換代、交付速度等方面。

除了戰(zhàn)略層面的意義，極氪還得到來自集團(tuán)真金白銀的支持。據(jù)吉利財(cái)報(bào)，時(shí)間線上，2021-2023年，吉利的銷售及分銷成本連續(xù)出現(xiàn)同比大幅增長，主要原因?yàn)闃O氪直營渠道建設(shè)和運(yùn)營等營銷費(fèi)用的顯著增長。

此外，為支持極氪的快速成長，2022年吉利汽車制造有限公司與極氪方兩度簽訂貸款協(xié)議，總貸款額超100億元。同期，吉利的年度總借款飆漲1.8倍至108億元。

但即便持續(xù)得到集團(tuán)輸血，在幾乎是燒錢投入的新能源造車領(lǐng)域，極氪仍然處于虧損狀態(tài)。

2021-2023年，極氪凈虧損分別為45.14億元、76.55億元、82.64億元，造成虧損的主要原因之一是逐年增加的研發(fā)費(fèi)用，分別為31.60億、54.46億、83.69億元。

鑒于極氪早就因智能化能力落后于同行飽受詬病，要補(bǔ)的“學(xué)費(fèi)”將只增不減，但極氪目前的在手現(xiàn)金及等價(jià)物僅有32.6億元，難以覆蓋其大手筆的投入。

而從新能源汽車發(fā)展的新變化看，智駕、AI已是大勢所趨，未來誰掌握了核心智能化能力，就相當(dāng)于擁有了制霸新能源市場的統(tǒng)治力。

一個(gè)更“接地氣”的角度是，因練就電動(dòng)化、智能化核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)外輸出的案例已屢見不鮮，小鵬與大眾，上汽與奧迪，還有傳聞中的奇瑞與捷豹路虎，比亞迪與豐田。

往小了說，技術(shù)輸出最直接的收益是獲得新的資金支持，往大了說，極氪的表現(xiàn)關(guān)乎吉利新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)展，能否為其贏回甚至超越燃油車時(shí)代所處地位。

所以，被吉利“奶”大的極氪，是時(shí)候考慮自我造血，反哺集團(tuán)了。有意思的是，新能源市場卷到如今的殘酷地步，新勢力與舊勢力之間的位置又出現(xiàn)微妙對(duì)調(diào)。

曾幾何時(shí)，行業(yè)不相信造車新勢力，吉利董事長李書福在新舊之爭中斷言，“今后主導(dǎo)汽車產(chǎn)業(yè)的一定是汽車企業(yè)，而不是互聯(lián)網(wǎng)公司。”這一斷言在不可逆轉(zhuǎn)的新能源浪潮下被打臉，新勢力們聲量漸起、股價(jià)攀升，反觀傳統(tǒng)車企，集體陷入轉(zhuǎn)型陣痛。

然而，市場邁入淘汰賽，轉(zhuǎn)折再度出現(xiàn)。威馬、高合接連倒下，蔚來、小鵬仍未紓困，這種時(shí)候，汽車集團(tuán)的規(guī)模、經(jīng)驗(yàn)、資金優(yōu)勢顯得越發(fā)緊要。在這樣的土壤中生長出來的“車二代”們，似乎正迎來榮耀之戰(zhàn)的最佳反攻時(shí)機(jī)。

除吉利極氪，廣汽埃安、東風(fēng)嵐圖、長安阿維塔近來也在加快融資步伐，意欲登陸二級(jí)市場的消息多有傳出。

極氪的上市或許只是開始，“車二代”的IPO號(hào)角亟待吹響。

本文來源：WiFi新連接